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实施债转股应精准定位

来源:旋欣头条   作者:休闲   时间:2024-03-29 02:13:00

  中国小康网讯 综合报道 近日,实施建设银行旗下的债转债转股专门机构正式开始营业,标志着债转股已从试点阶段进入成规模推广阶段。精准麻衣大宗师考虑到相关政府部门近期释放的定位积极信号,相信今年下半年债转股的实施推进会明显加快。

  就实体经济去杠杆而言,债转债转股的精准好处显而易见。从微观层面来看,定位债转股可以帮助相关企业降低债务水平,实施削减债务利息支出,债转补充资本金,精准麻衣大宗师有效降低资产负债率,定位减轻债务负担。实施那些深陷债务泥潭的债转企业可能就此甩开债务包袱,重新焕发活力。精准从宏观层面来看,截至2017年6月,我国实体经济所获得的167万亿元社会融资规模存量中,股票融资占比还不到4%,90%以上为各种形式的债权型融资。

  不过,虽然债转股有不少好处,但也不应将其视为化解实体经济高杠杆的灵丹妙药,把去杠杆的希望全部寄托在债转股身上。债转股应该被定位为化解债务问题的辅助性政策。

  我国实体经济债务问题之所以严峻,债权主导的融资结构当然是重要原因,但根本问题则是实体经济投资回报率低下。如果实体企业的回报率高于债务利息率,企业借得多,投资回报也高,在支付了债务成本后还能保留更多利润剩余,这种情况下,债务就不是负担,反而是企业做大做强的助力器。但目前我国的普遍状况却是,大量实体企业投资回报率赶不上债务成本,甚至有部分企业完全靠增量债务来维持经营,沦为“僵尸企业”。因为债务并未在实体经济中创造出相称的回报,其本身也就成了问题。

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