该行指,券商2021年12月2日美兰机场二期正式投运,聚焦美兰机场正式迈入“双航站楼、国盛国有管理双跑道”运营时代,预计 2025年旅客吞吐量达到 3500万人。
该行续指,公司过往PE估值低于10倍,后离岛免税高景气带来美兰空港估值中枢重估,出行客流影响叠加二期产能投入下,2022年或为公司业绩底,由此伴随客流恢复、免税业务发展,有望进入业绩增长、估值提升周期。该行预计公司2023-2025年实现归母净利润4.02/6.17/7.85亿元,分别同比+359.10%/+53.27%/+27.22%。参考国内主要机场估值中枢,首次覆盖给予“买入”评级。